Global Market Fonds • International III (Stand: 30.09.2011)
Key Figures
| Gesamt | ||||
|---|---|---|---|---|
| Schließung | 15.11.2008 |
PIC
Abrufquote/Paid-in-Capital (PIC)
Sie gibt an, wie viel des vom Dachfonds zugesagten Kapitals vom Zielfonds zum Berichtszeitpunkt bereits abgerufen worden ist. Die Abrufquote liefert im Zusammenhang mit dem Lancierungsjahr nicht nur Informationen über die Investitionsgeschwindigkeit. Sie gibt auch Auskunft über den Reaktionsspielraum eines Fonds. Angaben zur Höhe des abgerufenen Kapitals unterliegen deshalb bei einigen Zielfonds Verschwiegenheitsverpflichtungen. Angaben zu Abrufquoten erfolgen deshalb grundsätzlich nur in aggregierter Form. Formel: Abruf / Commitment   |
63 % | |
|
DPI
Distributions to Paid-in Capital (DPI)
Gibt das Verhältnis der Summe der bisher vom Zielfonds an den Dachfonds zurückgeflossenen Zahlungen zur Summe der Einzahlungen des Dachfonds in den Zielfonds an. Formel: Rückflüsse / Abrufe |
31 % | |||
| Gezeichnetes Kapital | 618,2 Mio. € |
TVPI
Total Value to Paid-in Capital (TVPI)
Die Kennziffer gibt den Gesamtwert der Fondsbeteiligung im Verhältnis zum abgerufenen Kapital an. Dieser Wert errechnet sich aus zwei Komponenten, den bereits realisierten Erlösen (Rückflüssen) auf Dachfondsebene sowie den noch residual im Zielfonds verbleibenden Anteilen (unrealisierte Werte). Diese noch unrealisierten Portfolioanteile fließen - neben allen weiteren Aktivposten des Zielfonds - in den Net Asset Value (NAV) mit ein. Der NAV stellt somit einen hypothetischen Zerschlagungswert dar, der dem RWB Dachfonds zum aktuellen Stichtag zufließen würde. Die noch unrealisierten Werte werden von Seiten der Fondsmanager einer "fairen Marktbewertung" unterzogen. Als Bewertungskriterien dienen hierbei objektive und von unabhängigen Dritten verfasste, äußerst strenge und konservative Bewertungsrichtlinien (bspw. EVCA Valuation Guidelines). Vor diesem Hintergrund ergeben sich implizit große Bewertungsreserven im Hinblick auf den ausgewiesenen TVPI, entsprechend zahlreicher nicht beinhalteter stiller Reserven. Zusätzlich bleiben alle noch nicht abgerufenen Einlagenverpflichtungen unberücksichtigt. Formel: (NAV + Rückflüsse) / Abrufe |
119 % | |
| Investiertes Kapital | 423,0 Mio. € |
RM
Realised Multiple (RM)
Der realisierte Multiple betrachtet das Verhältnis von Rückflüssen zu eingesetztem Eigenkapital. Abschreibungen sind mit dem Wert Null in die Rückflüsse eingeflossen. Bei Teilrückflüssen wird nur das proportional auf das zurückgeflossene Kapital entfallende Eigenkapital angegeben. Hierbei ist zu beachten, dass die in die Berechnung des Multiple eingeflossenen Rückflüsse aus Rekapitalisierungen oder Teilverkäufen nach dem Prinzip der kaufmännischen Vorsicht zuerst als Rückzahlung des eingesetzten Eigenkapitals gewertet wurden. In einer früheren Phase der Portfolioentwicklung besitzt der daraus berechnete Multiple daher nur eine eingeschränkte Aussagefähigkeit. Diese Kennzahlen beinhalten ausschließlich realisierte Zahlungsströme. Formel: Rückflüsse / Eigenkapital |
1,7 x | |
| Abgerufenes Kapital | 266,5 Mio. € |
RQ
Residualquotient (RQ)
Der RQ gibt das Verhältnis von NAV zum verbleibenden investierten bzw. noch effektiv gebundenen Kapital an. Der NAV stellt einen hypothetischen Zerschlagungswert dar (vgl. auch TVPI). Die noch unrealisierten Unternehmensanteile werden von Seiten der Fondsmanager einer "fairen Marktbewertung" unterzogen. Als Bewertungskriterien dienen hierbei objektive und von unabhängigen Dritten verfasste, äußerst strenge und konservative Bewertungsrichtlinien (bspw. EVCA Valuation Guidelines). Vor diesem Hintergrund ergeben sich implizit große Bewertungsreserven im Hinblick auf den ausgewiesenen TVPI, entsprechend zahlreicher nicht beinhalteter stiller Reserven. Zusätzlich bleiben alle noch nicht abgerufenen Einlagenverpflichtungen unberücksichtigt. Der RQ betrachtet nicht die bereits erfolgten Exits, sondern gibt ausschließlich Informationen über die Bewertung des noch gebundenen Eigenkapitals. Formel: NAV / (Abrufe - Eigenkapitalanteil der Rückflüsse) |
1,1 x | |
| Rückgeflossenes Kapital | 81,9 Mio. € |
FMV
Fair Market Value (FMV)
Der Fair Market Value ist ein Begriff für die Bewertung von Vermögensgegenständen aus der angloamerikanischen bzw. internationalen Rechnungslegung (US GAAP und IFRS). Der FMV bezeichnet den aktuellen Wert des gesamten Portfolios und erfolgt nach strengsten Bewertungsrichtlinien. Darüber hinaus schließt der FMV alle realisierten Verkäufe und Teilverkäufe sowie Erlöse bspw. aus Zinsen und Dividenden von Zielunternehmen ein. |
137 % |
Gesamtübersicht FMV
| Anzahl | FMV + Exits | ||
|---|---|---|---|
| Zielunternehmen | 728 | 137 % |   |
| davon voll realisiert | 55 | 155 % | |
| über Anschaffungskosten | 402 | 178 % | |
| zu Anschaffungskosten | 105 | 100 % | |
| unter Anschaffungskosten | 160 | 59 % | |
| Vollabschreibungen | 6 | 0 % | |
Investitionsvolumen nach Finanzierungsanlässen
| Zielfonds & Commitments | Abrufe | Rückflüsse | Performance | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stand: 30.09.2011 | Anzahl | Mio. € | Mio. € |
PIC
Abrufquote/Paid-in-Capital (PIC)
Sie gibt an, wie viel des vom Dachfonds zugesagten Kapitals vom Zielfonds zum Berichtszeitpunkt bereits abgerufen worden ist. Die Abrufquote liefert im Zusammenhang mit dem Lancierungsjahr nicht nur Informationen über die Investitionsgeschwindigkeit. Sie gibt auch Auskunft über den Reaktionsspielraum eines Fonds. Angaben zur Höhe des abgerufenen Kapitals unterliegen deshalb bei einigen Zielfonds Verschwiegenheitsverpflichtungen. Angaben zu Abrufquoten erfolgen deshalb grundsätzlich nur in aggregierter Form. Formel: Abruf / Commitment |
(ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
Mio. € |
DPI
Distributions to Paid-in Capital (DPI)
Gibt das Verhältnis der Summe der bisher vom Zielfonds an den Dachfonds zurückgeflossenen Zahlungen zur Summe der Einzahlungen des Dachfonds in den Zielfonds an. Formel: Rückflüsse / Abrufe |
(ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
TVPI
Total Value to Paid-in Capital (TVPI)
Die Kennziffer gibt den Gesamtwert der Fondsbeteiligung im Verhältnis zum abgerufenen Kapital an. Dieser Wert errechnet sich aus zwei Komponenten, den bereits realisierten Erlösen (Rückflüssen) auf Dachfondsebene sowie den noch residual im Zielfonds verbleibenden Anteilen (unrealisierte Werte). Diese noch unrealisierten Portfolioanteile fließen - neben allen weiteren Aktivposten des Zielfonds - in den Net Asset Value (NAV) mit ein. Der NAV stellt somit einen hypothetischen Zerschlagungswert dar, der dem RWB Dachfonds zum aktuellen Stichtag zufließen würde. Die noch unrealisierten Werte werden von Seiten der Fondsmanager einer "fairen Marktbewertung" unterzogen. Als Bewertungskriterien dienen hierbei objektive und von unabhängigen Dritten verfasste, äußerst strenge und konservative Bewertungsrichtlinien (bspw. EVCA Valuation Guidelines). Vor diesem Hintergrund ergeben sich implizit große Bewertungsreserven im Hinblick auf den ausgewiesenen TVPI, entsprechend zahlreicher nicht beinhalteter stiller Reserven. Zusätzlich bleiben alle noch nicht abgerufenen Einlagenverpflichtungen unberücksichtigt. Formel: (NAV + Rückflüsse) / Abrufe |
(ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
| Early Stage | 13 | 51,0 | 29,7 | 58 % | 0 % | 4,9 | 17 % | 3 % | 97% | 3 % |
| Buyout | 45 | 308,5 | 194,7 | 63 % | -3 % | 59,5 | 31% | 7 % | 121% | 1 % |
| Mezzanine, Secondary & Sonstige |
17 | 63,5 | 42,1 | 66 % | 2 % | 17,5 | 42% | 4 % | 128% | 4 % |
| Gesamt | 75 | 423,0 | 266,5 | 63 % | -2 % | 81,9 | 31% | 6 % | 119 % | 1 % |
|
Investitionsvolumen nach Vintage |
||||||||||
| Stand: 30.09.2011 | Anzahl | Mio. € | Mio. € |
PIC
Abrufquote/Paid-in-Capital (PIC)
Sie gibt an, wie viel des vom Dachfonds zugesagten Kapitals vom Zielfonds zum Berichtszeitpunkt bereits abgerufen worden ist. Die Abrufquote liefert im Zusammenhang mit dem Lancierungsjahr nicht nur Informationen über die Investitionsgeschwindigkeit. Sie gibt auch Auskunft über den Reaktionsspielraum eines Fonds. Angaben zur Höhe des abgerufenen Kapitals unterliegen deshalb bei einigen Zielfonds Verschwiegenheitsverpflichtungen. Angaben zu Abrufquoten erfolgen deshalb grundsätzlich nur in aggregierter Form. Formel: Abruf / Commitment |
(ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
Mio. € | DPI
Distributions to Paid-in Capital (DPI)
Gibt das Verhältnis der Summe der bisher vom Zielfonds an den Dachfonds zurückgeflossenen Zahlungen zur Summe der Einzahlungen des Dachfonds in den Zielfonds an. Formel: Rückflüsse / Abrufe | (ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
TVPI
Total Value to Paid-in Capital (TVPI)
Die Kennziffer gibt den Gesamtwert der Fondsbeteiligung im Verhältnis zum abgerufenen Kapital an. Dieser Wert errechnet sich aus zwei Komponenten, den bereits realisierten Erlösen (Rückflüssen) auf Dachfondsebene sowie den noch residual im Zielfonds verbleibenden Anteilen (unrealisierte Werte). Diese noch unrealisierten Portfolioanteile fließen - neben allen weiteren Aktivposten des Zielfonds - in den Net Asset Value (NAV) mit ein. Der NAV stellt somit einen hypothetischen Zerschlagungswert dar, der dem RWB Dachfonds zum aktuellen Stichtag zufließen würde. Die noch unrealisierten Werte werden von Seiten der Fondsmanager einer "fairen Marktbewertung" unterzogen. Als Bewertungskriterien dienen hierbei objektive und von unabhängigen Dritten verfasste, äußerst strenge und konservative Bewertungsrichtlinien (bspw. EVCA Valuation Guidelines). Vor diesem Hintergrund ergeben sich implizit große Bewertungsreserven im Hinblick auf den ausgewiesenen TVPI, entsprechend zahlreicher nicht beinhalteter stiller Reserven. Zusätzlich bleiben alle noch nicht abgerufenen Einlagenverpflichtungen unberücksichtigt. Formel: (NAV + Rückflüsse) / Abrufe |
(ΔQ2)
ΔQ2
Änderungen in Prozentpunkten gegenüber Inside Q2/2011 |
| 2005 | 11 | 65,0 | 64,3 | 99 % | 1 % | 19,5 | 30 % | 4 % | 111 % | 2 % |
| 2006 | 16 | 92,5 | 82,5 | 89 % | 2 % | 27,6 | 33 % | 7 % | 121 % | 4 % |
| 2007 | 5 | 34,5 | 25,4 | 74 % | 8 % | 3,1 | 12 % | -2 % | 116 % | 3 % |
| 2008 | 18 | 93,4 | 62,4 | 67 % | 4 % | Erst bei fortgeschrittener Portfolioreife aussagefähig. |
||||
| 2009 | 11 | 71,2 | 17,9 | 25 % | 4 % | |||||
| 2010 | 14 | 66,5 | 14,1 | 21 % | -12 % | |||||
| Gesamt | 75 | 423,0 | 266,5 | 63 % | -2 % | 81,9 | 31 % | 6 % | 119 % | 1 % |
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Währungsumrechnung € : $ = 1 : 1; € : £ = 1,5 : 1; € : AU$ = 0,6 : 1 Abweichungen in den Summen resultieren aus Rundungsdifferenzen. |
Asset Allokation
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